[摘要] 今年以来爆发多起中小房企倒闭、老板跑路的事件。而随着市场调整进入深水期，融资渠道有限的中小房企市场风险加大，或成为大房企并购的对象。业内人士认为，今年并购重组的企业会越来越多，行业将迎来大变局、大整合。
今年以来爆发多起中小房企倒闭、老板跑路的事件。而随着市场调整进入深水期，融资渠道有限的中小房企市场风险加大，或成为大房企并购的对象。业内人士认为，今年并购重组的企业会越来越多，行业将迎来大变局、大整合。
今年以来，浙江宁波、江苏南京、无锡、安徽合肥、湖北襄阳、陕西神木等地，已有多家中小房企因资金链断裂，陷入破产危机，旗下项目也多半烂尾。
其中最引人关注的是宁波兴润置业“崩盘”风波。兴润置业因经营不善和高利贷导致资金链断裂，导致高达35亿元的债务违约。根据宁波奉化市金融办提供的数据，兴润置业总计35亿元债务中，涉及19家银行债务总额逾24亿元。
距离兴润置业破产还不足一个月，有媒体报道称，浙江又有一家房企倒下，海宁市立德房地产开发有限公司已经破产，由于未能如期偿还多笔民间借款，多名债主已将其告上法庭。
“中小房企现在基本都靠借高利贷维持，有些本土的小房企甚至转行做金融放高利贷，我们老家邵东县已经跑路和坐牢的有六七个老板，我估计下半年还会有跑路的。”湖南一位不愿具名的开发商告诉记者。
中国房地产学会副会长陈国强表示，从2013年底开始，楼市进入下行通道，市场成交萎靡、银行贷款受限、上市融资遇阻，开发商对资金的需求几乎已经到了饥不择食的程度。“尤其是一些中小房企资金链承压，导致正在开发的项目发生烂尾的情况逐渐增多。”
在这样的市场环境下，房地产信托、私募基金、民间借贷等融资方式，已变身为房企的“救命稻草”。
“目前楼市成交的低迷并不是受调控政策的影响，而是因为市场调整，信托公司现在对房地产项目的投资都十分慎重。”中融信托业务经理曾先生对记者表示，“不是一线城市的项目我们都已经不做了。”
中国信托行业网站用益信托网的数据显示，今年一季度，中国房地产集合信托成立规模下跌至507亿元，环比去年第四季度的997亿元下降幅度高达49%。
“据我们了解，现在有一些企业用的就是拆东墙补西墙的办法，通过借钱来还钱，而且这样的情况并不在少数。”曾先生说。
除了信托之外，房地产基金和民间“高利贷”等企业短期付息债也在考验着开发商的偿付能力。
研究员严跃进表示，目前房企的资产负债已处历史高位，因资金杠杆使用过度而积聚的风险正在不断加大，依靠财务杠杆来撬动资本只是权宜之计，从目前来看，去杠杆化将是大势所趋。
“目前看来，2014年房企的融资渠道仍然非常窄，银行信贷、信托基金等方式会越收越紧。大型开发商还可以通过降价卖房来回笼资金，但对于中小房企而言，除了借高利贷，就只能卖项目、卖股权。”严跃进表示。
据统计，今年以来，北京产权交易所房地产挂牌项目达103宗，市值超过百亿元。北交所负责人单小山告诉记者，目前在政策调控未见松动，房企融资渠道收缩，资金链日趋紧张的市场环境下，股权转让、产权交易成为房企融资的无奈选择。
龙头公司将成重组并购主体
市场下行期，资金链趋紧或致并购加速，给房企带来更大兼并重组机会。
兰德咨询总裁宋延庆在微博透露，“有两家地产主业央企今年下半年开始战略并购，委托我们找有意向的中小房企。想背靠大树的可以联系我们。”
近日，海通证券发布报告称，资金实力雄厚且金融手段强的龙头公司，具备资源整合能力。A股和H股上市公司中现金及等价物超过100亿元，同时具有海外融资渠道和股权激励的房企将成为整合主体。如万科、招商、金地、恒大、碧桂园、龙湖等。
不仅如此，大房企之间的重组并购也正在发生。
今年5月，融创公布收购绿城不超过30%股权，交易完成后，融创将以不超过30%的持股比例成为绿城大股东，这成为行业上的“大事件”。对此，宋延庆表示，面对市场分化的不断加深，今后并购重组的企业会越来越多，2014年-2016年是大变局、大整合的三年。跨界发展，合纵连横，并购重组，将成新常态。
大事记
今年以来房地产行业部分并购、资金问题事件
3月浙江奉化兴润置业总负债35亿元，资不抵债被起诉
4月南京福地欠下数亿元贷款被曝老板已跑路
4月盈嘉地产旗下项目烂尾、延期交付，被债权人起诉
5月媒体爆出中国百强房企产业光耀地产面临倒闭
5月青岛君利豪董事长王莉跑路，欠下12亿，项目停工
6月融创收购绿城不超过30%股权
6月朗诗绿色地产收购万业置业34%股权
6月宁波金翔收购万业置业33%股权
6月信达地产22.57亿元收购嘉粤集团下属5公司100%股权，获得113万平方米土地储备，以1.7亿元收购沈阳德利置业100%股权，获1.21万平方米土地储备。
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