文/邓浩志
降准1%是国庆长假回来后热议的话题，一则降准是经济上的大事，大家都在各种预测当中，二则市场本预期今年还会有两次降准，但这一次就把两次的量都降完了。如此力度大的货币政策也说明当前我们面临的问题也大。基本面上是一大片的不景气，地产、影视、贸易、证券、制造、共享、互联网金融等几乎全行业是寒冬。外围市场也是负面不断，发展中国家部分已经爆发经济危机，美国经济的强势未来收到质疑，加上国庆假期恒指表现低迷，预计A股节后受压，于是央行掐准时机，希望给股市、经济来一剂复苏的猛药。但，股市以大跌回应了降准。问题没有这么简单，不是降准就能解决的。
此次用力降准，市场短期效应肯定会有的，至少可以对冲目前市场的部分利空消息。大盘虽然昨天表现让人失望，但正面的消息不能以一天的表现去否定。另外降准对缓解资本市场压力也有正面作用。但是，当下中国经济问题的根源并不是货币量多或少就可以应对的，多一点货币不足以解决当下的问题，而且历次“放水”的边际效应已经是有目共睹的，中央也强调不会再有“大水漫灌”，所以即便降准1%，即便有增量资金进入，中国经济短、中期低迷的趋势并不会逆转，而且年内继续降准的可能性也越来越小了。
对于目前经济上出现的问题，中央的诊断及开出的“药方”是：改变增长方式；推动消费升级（即供给侧改革）。但以上都是极为复杂的庞大工程，所有改变都不可能一蹴而就，至少需要3、5年才能完成。所以这次降准更多只能对冲部分中美贸易冲突造成的影响，但贸易冲突范围现在还没有到头，还有升级的趋势。另外美国经济是否能继续强劲增长？全球经济危机阴霾何时离去？一切存疑，并不乐观。
降准后会有增量资金流入楼市？不要奢想了。此前中央已经明确并坚定了对楼市调控的态度，这次比以往任何一次都要坚定，大概率也会坚持下去。况且近期中国经济也只是普通的低迷，远没到危机的时刻，所以房地产这个“夜壶”不应该也没必要现在使用，用了效果也不见得好，且后续问题更多。所以在调控政策坚持下，楼市低迷仍将继续，房地产人，炒房客不能抱幻想，不要认为有新的资金进入市场，行情有反转机会了。除了刚需买家可择机出手抄底淘笋盘，当然，目前大城市的确也是淘笋盘的好机会。
再次降准，人民币汇率的压力会更大；而留给货币宽松政策的空间也没有多少了；经济的升级转型仍然需要时间；贸易冲突也很有可能继续升级；而经济下滑可能才刚开始……。面对众多问题，在地产不能扶持，货币不能大水漫灌等众多约束之下，中央有什么牌可以打呢？最让人期待的只有一样——减税！而且必须是真实的，有效的，有一定力度的减税。目前中央已经表态在研究当中，虽然只是研究，虽然还只像在给市场鼓劲，虽然离实施还有点远，但减税的大门终于有望打开了，希望或在明年初。
邓浩志2018-10-09 09:00:00
