不用地产，不宽松货币，还能有什么大招？

文/邓浩志

有趣的规律

中国今年先后四次降准，时间分别在1、4、7、10月；而美国今年也三次加息，时间分别在3、6、9月，如果结合中美贸易冲突逐步升级时间的整个过程看，总体关联度极高，而且呈现较为线性的规律，非常有意思。如果情况按预想的剧情往后推演，贸易冲突逐步加剧，美国继续采取降温经济政策，中国可能还会有一次降准……。结论是中国内经济很大可能会继续探底，所以股市仍有下调空间，当然楼价也不会因为降准而反弹了。

猜一猜后续还有什么大招？

最近管理层在反复强调刺激经济“绝不搞大水漫灌”，到底是“可能不搞”还是“搞了不认”？假定是前者，不搞大水漫灌，则后手有两张牌，一张是大搞基建，另一张是减税。大基建现在其实已经在布置了，减税也说是在研究当中。但，这两者是有冲突的，大基建肯定要花很多钱，而税收会减少政府收入，所以减税政策并不是支持大基建的有效方式，所以要么只能二选一；要么就两项都来，但代价就是财政赤字。

从之前反复强调的“稳”字当头的战略看，大赤字可能性小。如果基建和减税都来点，那就都不会有大的惊喜，可能两项都只是意思意思，最终没有什么大招，也不会有什么大的改变。但这也是有代价的，就是忍受经济继续轻微的下滑。

我们再来看看会不会搞了大水漫灌不认呢？再来刺激楼市呢？可能性较小，一是这条老路早已暴露了效果差的问题；二是管理层也一直在弱化GDP增速这个概念；三是的CPI达到2.5%，通胀压力似乎再次抬头，但凡有通胀压力，货币宽松政策就更为谨慎了。既然已经4次降准了，后续再降的空间也就没多少了。

各个板块新的发展规划

前几天海南公布是全域自贸区方案，而酝酿多时的粤港澳大湾区规划方案也就等何时端出来，国内其他区域也借国家积极财政的政策思路，结合区域协调发展的目标，加快推进各个板块规划以及规划工作的落地。所以后续利好会很多，值得期待。