[摘要] 昨日市场上地产股大跌，也是应有的反应。目前一线城市房地产明显存在泡沫，管理层之前将征收营业税年限从两年恢复到五年，这次又提出要严控个别城市房价，其表态可能意味着地产政策方向的拐点正在到来。这意味着自从金融危机以来，国家对房地产一直采取的积极态度已经开始变化。
不过政策出现拐点并不意味着房地产市场就会出现拐点。如果二三线城市并没有出现严重的泡沫，只是维持温和上涨，那么此后出台的政策可能还是以中性为主。总体来说，对于房地产业，或者是房地产上市公司，我未来的看法是既不乐观也不悲观。
而对于具体的地产股，一线龙头股的话一方面受到政策影响较大，另一方面基数也较大，难以保持高速增长；不过，二三线区域的地产股在城市化进程逐步加快的背景下还是能够保持一定的增长。因此，对于性的大公司，我的看法是中性偏负；二三线区域的龙头投资者还是可以关注的。
市场调整或持续一两个季度
【推荐阅读：12月27日购房圈万人看房团报名开始】
【推荐阅读：地产股昨日大跌 政策拐点是否意味着市场拐点】
【推荐阅读：亚运城出让只剩三家竞投者 中海地产或退出？】
【推荐阅读：恩宁路拆迁变更追踪：原业主要退款收回房子】
【推荐阅读：广州地铁站首设地下公厕 已开通线路会否增设】
【推荐阅读：广州豪宅投资大有数为 租售涨幅远超普通物业】
国务院常务会议提出抑制部分城市房价过快上涨势头，是针对近期一线城市房价上涨过快并有向二三线城市蔓延的背景下做出的政策调整。
若不加快普通住宅的供应，适当控制部分城市房价上涨过快的势头，房价的持续暴涨将给中国经济长期增长以及房地产行业长期生存环境带来致命打击。在2010年上半年一线城市和部分二线城市供应不足的背景下，提前适度收紧房地产调控政策有利于行业更长远的发展，能使房地产行业更坚实地支持中国经济的增长。
基于以往政策对房地产市场的调控效果来看，政策出台的初期，市场会出现明显的调整，时间在一到两个季度之间，之后又恢复上涨状态。在经济增长基础依然薄弱、政府对房地产投资依然倚重的背景下，政策调控不会持续较长时间，如果市场出现长时间低迷也不排除会再度出现刺激政策。
在短期政策趋紧背景下，地产板块估值上行压力较大，建议投资者短期观望。但影响行业中长期发展的城市化、人口红利等根本因素未变，行业中长期发展依然看好。
相关新闻：
推荐阅读：关注购房者！2009年广州房地产市场呈现出不同的需求特点，如何把握广州房地产市场需求,如何理解购房消费者群体特征,这是每一个开发商、房地产业内人士、政策研究者需要思考的重要问题。搜房网新闻中心特别针对广州市住宅消费市场潜在消费用户，推出《2009年广州购房者消费调查》，欢迎您的参与！>>>>>>详细
近几年重大地产政策变化及资本市场反应
时间 /政策 /此后地产指数走势
2005-3-1 国务院针对房地产投资过快出台“国八条”稳定房价,调控上升到政治高度。 连续下跌
2005-3-17 取消5年以上住房商业贷款优惠利率，贷款利率下限由原来的5.31%提高到5.51%；对房价上涨过快城市或地区，个人住房贷款首付款比例可由现行的20%提高到30%。 继续下跌
2005-5-11 建设部等六部门明确规定，自6月1日起，国家对个人购买住房转让售房时将视具体情况征收全额或部分营业税。暴跌
2006-5-1 国务院提出了促进房地产业健康发展的六项措施,新一轮调整大幕开启。 大幅上升
2006-5-29 国务院厅出台《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，提出90/70。 微涨
2006-5-31 国税总局规定2006年6月1日后，个人将购买不足５年的住房对外销售全额征收营业税。 连续暴跌
2006-7-26 国税总局宣布从8月1日起，各地税局将在范围内统一强制性征收二手房转让个人所得税。连续下跌
2007年3-12月 连续六次提高存贷款利率，基准利率调整至7.83%,利率下限调整至6.66%、个人住房公积金存款基准利率调整至5.22%。 先涨后跌
2007-9-27 央行发布通知，对已利用贷款购买住房，又申请购买第二套(含)以上住房的，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍。先涨后跌
2008年9-12月 央行五次降息。 连续上涨
2009-3-1 个人首次购买90平方米及以下普通住房契税税率下调到1%；个人销售或购买住房暂免征收印花税；个人销售住房暂免征收土地增值税；房贷首付款比例调整为20%；个人住房公积金贷款利率下调0.27个百分点；个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍 连续大涨
受国务院常务会议传出利空消息影响，昨日地产板块整体走弱，平均跌幅达2.76%，全天领跌大市。板块106只个股仅8只收涨，其中“招宝万金”等龙头股全线放量回调，所幸无一个股跌停。在政策面的微调预期下，分析人士普遍认为，短线地产股的走势仍将会受到一定的压制，但由于政策调整的力度有限，不会就此抹杀行业的估值优势及操作价值，后市仍可重点关注二三线地产股。
相关新闻：
地产板块昨日领跌市场 调控不会超出承受力
机构未现悲观情绪
14日，温家宝在国务院常务会议上指出，要在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。在此政策凉风的突袭下，昨日地产股整体放量下探，“招宝万金”四大龙头股齐齐低开低走，其中，而保利地产更是跌至年线上方。
不过，国泰君安、中投证券、国金证券等券商机构对此消息的的反应并未悲观，普遍认为管理层的调控将利于地产行业的长远发展。其中，国金证券认为，尽管消息面在短线上会对二级市场有所打压，但中期看实际上是利好。决定地产股投资价值的根本还是基本面和估值水平，鉴于明年金融环境持续向好、政策调控力度有限及上市公司估值合理，市场会随着房价的平稳而将注意力从政策转移至个股，故地产股仍值得逢低吸纳。
相关新闻：
采取中线操作思路
“14日的会议之后，管理层会针对房地产业逐步推行实质性的调整，但尽管政策面有所微调，整个行业的投资价值还是可以预见的的。”资深市场人士王镇谦向记者表示，政策面的微调，会对房价、地产股的整体走势形成一定的控制，但是这都难以抑制国内强劲的刚性需求，因此不会对行业的发展带来明显的打击。事实上，此次会议抑制房价快速上涨的措施，主要集中在供给层面及信贷方面，管理层对地产的态度仍没有发生实质性改变，本次会议也再次提出了继续支持居民自住和改善型住房消费。因此后市推行的调整措施，不会超出市场的承受能力。
技术上，尽管多只个股出现破位的走势，5日均线等短线技术指标也进一步走坏，但值得注意的是，昨日板块的整体跌幅，主要是早盘低开构成，股价向下打压的空间其实有限，成交量却迅速放大，这种放量不跌的走势说明接盘资金相当有力。因此，后市地产股经过短线振荡企稳后，便能重拾升势。投资者可以中线的操作思路，逢低吸纳业绩亮丽、存在超跌反弹需求的个股。
相关新闻：
二三线股仍为
从选股的角度看，王镇谦认为，后市二三线城市的地产股走势会强于一线地产股。这是因为一线地产股的业绩增长是相对稳定的，其走势应该是水涨船高，不会有较大的惊喜。而二三线城市股的业绩往往能大幅度地改善上市公司的基本面，故后市上涨空间更大，更容易催生强势股。
国泰君安分析师孙建平认为，此次会议之后，市场中二三线城市的地产股仍然具有较好的操作机会。他表示，14日的会议基调与中央工作会议基调一致，强调保持政策的连续性和稳定性，遏制部分城市房价上涨过快的消息，在短期内对投资者心理和板块会有一定负面影响，但中期受负面影响有限，因为房价保持平稳有利于行业的发展，且主流地产上市公司已基本锁定40%的高业绩增长，当前尚未到政策的实际拐点。因此国内城市化的推进及通胀预期的抬头，都将继续利好地产股，其中，二三线城市的地产股更值得关注：一方面，今年来二三线城市房价上涨速度较一线城市落后25%，会议针对房价上涨过快并不构成大的政策压力；另一方面，二三线城市需求结构总体表现良好，主要来自刚性和改善性需求。这些因素都将为二三线城市的地产股带来更大的空间。
昨日地产股跌幅前十
代码 名称 跌幅(%)现价(元)
600239 云南城投 8.00 30.60
000718 苏宁环球 6.56 15.66
600657 信达地产 6.36 12.67
600823 世茂股份 6.31 17.37
000540 中天城投 6.02 19.81
600208 新湖中宝 5.79 10.73
600393 东华实业 5.78 12.23
600052 浙江广厦 5.54 9.38
000667 名流置业 5.43 9.41
000926 福星股份 5.33 12.80
相关新闻：
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
