[摘要] 2012年上半年，面临宏观调控，中国楼市形势异常严峻，在各大房企纷纷实施以价换量的策略促进销售的情况下，恒大以其布局合理、定位明确、满足刚需、薄利多销，顺应市场和政策方向的发展模式，取得了优异的业绩表现。
房天下讯 2012年上半年，面临宏观调控，中国楼市形势异常严峻，在各大房企纷纷实施以价换量的策略促进销售的情况下，恒大以其布局合理、定位明确、满足刚需、薄利多销，顺应市场和政策方向的发展模式，取得了优异的业绩表现。据8月28日恒大发布的2012年中期业绩透露，多项业绩，总资产超1980亿大增34%，营业额370.4亿，净利润56.2亿是万科1.5倍、最薄利多销房企，仅二季度销售占全年目标33.5%，可动用资金达608.6亿、财务稳健。恒大地产董事局主席许家印表示，下半年将在确保完成全年合约销售800亿元目标的前提下，采取随行就市的价格策略。
据悉，截至6月底，恒大地产土地储备建筑面积约1.42亿平方米，较2011年年底增长4%，土地储备平均成本648元/平方米。目前在建项目共166个，在建工程面积3485.3万平方米，实现交楼面积607.8万平方米。此外，7月份，恒大实现销售面积132.6万平方米列，销售额稳中有升达82.4亿元，成为龙头房企中一家销售额环比增长的企业，前七个月累计完成全年计划的54.1%；恒大地产总裁夏海菊表示，下半年恒大将按照预定计划新开30-40个项目，恒大全年800亿销售目标有望再次提前超额完成。
薄利多销让利于民 以量取胜
在通过管理降低成本以后，本具备较大利润空间的恒大选择了让利于民，严格控制利润率，形成了薄利多销。半年报显示，在龙头房企中，恒大的核心业务利润率排名末位，但恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，市场认可度极高，上半年净利润56.2亿元，是万科的1.5倍。恒大用的利润率创下了高利润，成为中国最薄利多销房企。恒大上半年实现销售额350.4亿元，销售面积576.8万平方米；减去1500元/平方米的非毛坯均价，恒大销售均价不足5000元/平方米；且大部分项目分布在二三线城市，契合民生需求，且具有高增长潜力，加之极具吸引力的价格优势，普通老百姓买得起、住得起、住得好，非常欢迎。
恒大集团董事局主席许家印在各类场合多次提到：“恒大的利润主要来自于超前的民生地产发展战略，来自于超强的成本控制能力，来自于战略合作伙伴（供应商、建筑商）的让利。恒大要少赚或者不赚老百姓的钱，要多建老百姓买得起的精品民生住宅。”
踩准市场节奏持续发力 恒大步入稳健增长期
3月28日，恒大集团董事局主席许家印在香港年度业绩发布会上对2012年中国楼市作出判断：“去年（2011年）12月份和今年1月份是近年来房地产市场最为萧条的时期，春节过后的2月份不会好，3月份开始将会有所好转,4月份以后会更好。”恒大管理层同时表示，恒大在2012年的推盘策略是根据大势的判断随行就市，有计划有步骤地实施，从3月份开始，公司的销售量将稳步增长。
自3月份开始，恒大连续三个月实现快速增长，并逐渐进入稳健增长期：3月份实现销售额与销售面积环比近100%的增长，相当于前两个月的销售总和；4月份实现销售额与销售面积环比103.5%和126.4%的增长，相当于季度三个月的销售总和；5月份销售额103.7亿元，创集团有史以来单月销售纪录，相当于季度三个月销售总和的1.25倍，占全年销售目标的1/8强；二季度实现销售267.7亿元，占全年销售目标的33.5%。
7月份，恒大按照既定目标，合理调整开盘项目数量和项目进度，销售面积位132.6万平方米列，销售额稳中有升达82.4亿元，成为龙头房企中一家销售额环比增长的企业，前七个月累计完成全年计划的54.1%；下半年，恒大将按照预定计划新开30-40个项目，充足、优质的货量及楼市“金九银十”旺季到来，恒大全年800亿销售目标有望再次提前超额完成。
恒大集团董事局主席许家印表示：“凡是恒大定的计划，一定会超额完成。”
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恒大是中国进行二三线城市战略的地产企业，早在2004年便已全面进军二线城市，2010年3月大规模进入三线城市。
截至6月30日，恒大的218个项目分布于121个城市，是中国进入城市数量、规模的龙头房企。恒大进入的城市中，城市占比76%；在其现有的218个项目中，二三线城市项目占比97.2%，近60%的项目不在限购区域或不受限购影响；即使是在有限购政策的城市中，恒大的产品也因满足刚需受到欢迎。半年报显示，二三线城市项目在2012年上半年为恒大销售业绩贡献比例达到98.8%。
恒大表示，集团今后项目拓展将更注重二三线城市的均衡发展，以提升集团的总体盈利能力。
可动用资金608.6亿元 财务稳健
许家印的底气源自于恒大一直坚持的“双快”开发模式：拿地立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售、保证全年有楼可售。这类模式适应当前大势。在“双快”模式下，恒大实现了较充裕的资金流，确保财务稳健。截至2012年6月30日，恒大账上现金余额达到247.4亿元，加上未使用的银行授信额度361.2亿元，总共拥有可动用资金608.6亿元人民币，位列龙头房企前茅。与此同时，恒大目前需要支付的总土地款仅存369亿元，且付款期限合理，2012年下半年只需支付80亿元，2013年支付134亿元，2014年支付94亿元，2015年及以后支付61亿元，不对公司构成财务压力，确保了公司发展的稳健可持续性。。
基于在财务稳健、销售强劲、区域布局合理等方面的优异表现，恒大持续获国际资本市场集体唱好，德银、高盛、花旗等全球知名投行维持恒大“买入”评级，目标价分别达8.3元、7.23元和6.23元。2012年3月，恒大被多家国内银行列为总行级直管客户和核心客户，成为国内家也是一家获得银行等级评估的混合所有制民营企业。6月29日，交行向恒大提供授信额度人民币100亿元。
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新“四大天王”领跑中国楼市 恒大获评在港上市内房企
业内人士普遍认为，随着宏观调控政策的持续深化，在存货量快速增加、负债持续攀升、资金链日趋紧张的恶劣市场环境下，多数房企正通过割肉断臂式的阵痛来以缓解调控带来的巨大压力；而以高周转见长的“万恒中保”则成为房地产行业新“四大天王”，并组成新的“月销售百亿俱乐部”领跑中国楼市，其中尤以恒大最为突出。
6月9日，国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中指研究院联合组成的“北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组”在京发布了《2012中国房地产上市公司10研究报告》，恒大荣获在港上市内房企综合实力10名，并囊括财富创造10与投资价值10两项。
分析人士指出，作为目前中国覆盖省会城市、规模的房地产企业，恒大凭借着超前的战略布局、高周转运营模式、明确的产品定位、高性价比产品等优势，稳居在港上市内房企综合实力与中国上市房企综合实力亚军位置，已经显示出其作为龙头房企强大的品牌号召力与市场竞争力，成为中国房地产行业未来发展的标杆。
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