[摘要] 在“五一”前后降息预期落空的情况下，昨日公布的新CPI数据无疑为后续货币政策的施展预留了空间。据国家统计局的数据，上月我国CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，同比涨幅虽然略有扩大，但是已经连续8个月处于2.0%的温和水平以下。
连续8个月低于2.0%PPI环比降幅略有扩大
在“五一”前后降息预期落空的情况下，昨日公布的新CPI数据无疑为后续货币政策的施展预留了空间。
据国家统计局的数据，上月我国CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，同比涨幅虽然略有扩大，但是已经连续8个月处于2.0%的温和水平以下，与此同时，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比降幅略有扩大，而同比降幅则与上月相同。
鲜活食品降价令CPI下降
国家统计局的数据显示，从环比看，4月份CPI略有下降，主要是受鲜活食品价格下降的影响。春夏相交，气温回升，鲜果和鲜菜大量上市，价格分别比3月份下降3.5%和3.2%；而蛋、水产品和猪肉供应充足，价格分别下降5.6%、1.1%和0.8%。
国家统计局表示，上述5项合计影响CPI环比下降0.30个百分点，超过了CPI环比总降幅。非食品价格略有上涨，临近“五一”，飞机票、旅行社收费价格分别上涨7.4%和1.4%。
而从同比看，4月份CPI总涨幅比3月扩大0.1个百分点，8大类价格6涨2降。受去年同月基数较低影响，部分食品价格同比涨幅有所扩大，猪肉和鲜菜价格同比分别上涨8.3%和7.2%，涨幅分别比3月份扩大6.3和6.8个百分点。非食品价格同比则上涨0.9%，其中，衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨2.9%、1.8%、1.6%、1.1%和0.6%；交通和通信、烟酒及用品价格分别下降1.6%和0.5%。
上涨较多的具体项目中，挂号诊疗费、家庭服务、飞机票、停车费、学前教育价格同比分别上涨10.1%、8.8%、5.9%、5.9%和5.7%。
PPI环比下降0.3%
4月份，PPI价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，主要是受石油加工产品价格由升转降及煤炭开采和洗选价格降幅扩大的影响。
在30个主要工业行业中，7个行业产品出厂价格上涨，7个行业持平，16个行业下降。其中，石油和开采、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造价格分别上涨1.2%、0.5%和0.5%。煤炭开采和洗选、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工价格分别下降2.7%、1.5%、1.0%，3者合计影响4月工业生产者出厂价格环比总水平下降约0.3个百分点。
同比来看，PPI下降了4.6%，同比降幅与上月相同。
持续阴雨暂对广州菜价影响不大
据广州市物价部门的数据显示，上周广州市蔬菜价格、生猪和猪肉零售价格、鸡蛋零售价格、瓶装液化气零售价格均有所下降，其中鸡蛋零售价格降幅有所扩大。
值得一提的是，虽然近期广州市持续阴天并有阵雨，但物价部门指出，这对上周本地蔬菜生产影响不大，叶菜零售价格多数下降；来自云南、山东等地的瓜豆类蔬菜供应量有所增加，本地瓜豆类蔬菜也逐渐开始上市，瓜豆类蔬菜价格升降互现；蔬菜总体价格稳中有降。其中，本地菜心、本地白菜、大芥菜、菠菜、白豆角、苦瓜、韭菜零售均价周环比都大幅下降，大降幅超过10%。
此外，在3月末房产新政出台的情况下，居住价格上月的环比增幅也只为0.1%，证明新政的出台，对占该项数据主要比例的房屋租金水平暂时影响不大。中原地产的研究报告也显示，广州二手住宅租赁量在4月数量环比有所回落，下跌幅度达到13.2%，而租赁面积环比也录得15.1%的跌幅。但4月份广州全市租金均价是51.9元/平方米/月，环比上涨3%。
在租金方面，除了越秀、天河、白云三区环比分别上涨7.8%、6.5%及1%外，其余三区均有不同程度的跌幅。
专家旭认为，昨日公布的数据显示，CPI数据已经连续8个月维持在2％以下，处于低通胀、价格平稳的阶段，这就为主管部门继续降息降准，提供了空间和动力。另外，房租等居住价格尤其平稳，主要原因是目前房价尚未明显上涨，但预计明年的涨幅必定会扩大。
交通银行首席经济学家连平指出，4月制造业PMI与上月持平，并未季节性回升，表明当前制造业仍面临较大压力。但近期生产指数和原材料库存指数出现回升，用电量小幅增长，部分原材料价格止跌回升，经济运行已释放出企稳的积极信号。但增长动能仍然较弱，未来需要财政加快支出进度，基建投资加快落地，货币政策应进一步向宽松方向微调。尽管当局无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平，但预期货币政策工具仍将继续偏松操作。随着货币政策趋松，并考虑到二、三季度CPI翘尾因素为年内高峰，近期CPI同比可能小幅回升，但回升幅度有限。
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