去杠杆下，今年所有行情都看紧

中国今年在去杠杆上会有大动作。

其实2017年12月，M2增速已下降到8.2%这个历史位，2018年会在此基础上继续下调吗？房贷、开发贷已经持续收紧了，2018年还要继续收紧？中国经济40年高增长模式一直伴随充足的货币量，强力去杠杆对经济增速影响几何？问题有很多，但由于没有历史参照，现今也只能摸着石头过河了。

去杠杆的必要性不言自明，然而，从长期的高杠杆模式切换到如今的低杠杆模式，中国的经济、社会会发生什么呢？首先是资本市场，钱少了，股市、楼市和各种投资品肯定受到影响，今年各类投资品相信不太可能有好的表现。其次是实体经济的不确定性，大企业有政策支持就另说了，中小民企的生存恐怕以后会更艰难。

对房地产业而言，由于受到资金收紧的影响较大，房企的步伐恐怕要放缓了，而他们在土地市场，并购市场的活跃程度也会随之降低。部分资金紧张的房企，手中存量大的项目今年压力不小，一不小心就得以价换量。这对有耐心的淘房一族是好事，但他们须充分权衡房贷利息上涨与房价上涨的速度。所以说，现在已经没有100%确定的机会了。

总而言之，经济运行有其规律和周期，而我信奉无形的手的力量——市场的力量。经济上涨未必全是政策争取，下行也不全是决策者无能。

对于经济，我坚信几个基本点：1、经济还能持续增长；2、资金成本越来越低是趋势；3、兼具使用功能和资产属性的一定是好的投资品；4、趋势会变，但往复循环、螺旋向上是基本规律。