文｜邓浩志

地产代理亏损严重，易居加入爆雷行列

国内几家地产代理公司均于近期发布了2021年度财报，几乎全新由盈转亏。其中：世联行亏损11.29亿元；易居企业控股亏损88.93亿港元；合富辉煌净亏损5.45亿港元。4月18日，香港上市的代理商易居中国正式确认暴雷，其于2022年4月18日到期的美元债正式违约，并同时触发2023年票与契约项下的交叉违约，2023年票据也暂停买卖。

房地产销售代理公司，原本就是轻资产运营的行业。作为代理，没有多少固定资产，主要成本就是工资，为什么会出现全面亏损呢？为什么竟然会一年亏损几十个亿呢？

或有三大原因：

1、楼市低迷，成交放缓，收入降低。

一二手业务均如此。这个比较好理解，人均产值下来了，但人数还在，于是亏损，但主要亏的还只是工资，总额有限。所以最近这大半年，各地代理商，中介商是裁员不断。二手基本陷入完全停滞的深圳，据说1/3中介都已经离开了。

2、房企欠款严重，代理商大量坏账、呆账。

比如世联行，公开信息显示，单是恒大一家开发商就欠其20亿左右的。其中约10亿在去年以房屋抵扣，剩下10亿左右欠款，估计无法偿还的可能性极大。而易居，据说恒大欠其金额更大，受伤更严重。不过要知道，恒大只是一家房企，还有其他一大批都入债务危机的房企，这些代理公司都有大量业务，大量未收款在其中。本来可能盈利是正数，也有可能被活活拖死。

3、业务多元化的失败。

易居应该是最明显的，一家轻资产代理公司，亏损金额近百亿。超过一大批重资产运营的开发商。这里面100%有重大投资失误所造成的损失。总体而言是主营业务亏损少，投资亏损大。而世联行呢，近几年也积极布局多元化业务，但基本也是无一成功，铩羽而归。三大上市公司中，最保守并坚守在传统领域的合富，反而亏得。

时代地产退出广州旧改，请求政府退还前期投入17.1亿

近三年在广州旧改市场上最活跃的本土房企时代中国，近期向广州市政府恳请退出8个旧改项目，协调返还20.1亿元的前期投入资金和履约保金证。怎么看？

1、对旧改意兴阑珊的不止时代地产一家，此前大多数积极参与旧改的开发商，大多数都在这个业务领域上采取躺平和半躺平的状态。半躺平的要么找家政府下属的企业合作；要么解雇掉大多数人，保留最基本的人员，等运气。彻底躺平的，就直接裁撤掉整个城市的旧改业务部门。而这种情况，在广佛及很多地方都非常多见，尤其是那些想跨城搞旧改的房企。

2、去年太多一刀切的政策了，由于没有给缓冲时间，说停就停，所以很多公司也是措手不及，旧改这个领域也是个重灾区。而旧改这个业务，恰好是多数房企利润的主要来源（招拍挂地块是企业规模的来源，基本不怎么赚钱）。所以过去一年，房地产公司的股价是一跌再跌。

3、房企的前期投入有可能收回来吗？这就要分开看。如果是消耗性的投入，当然就彻底打水漂了。比如给村民送礼，和村长吃饭这些。代政府支付的钱呢？能收回来吗？还真不知道。但，近期是肯定有难度。现在，谁还会以为地方政府有大把钱的？

（本文图片来自网络）