[摘要] 在披露了2010年全年业绩之后，27只香港联合交易所上市内地房地产股在过去一个月来平均上涨了7.3%，恒大、中海等领涨股3月份股价上涨20%左右。
未来的不确定性
面对恒大近期股价强势上涨的表现，某知名外资投行人士对观点地产新媒体表示，主要原因与恒大2010年业绩表现较好有很大关系。
其称，恒大2010年实现了当初上市之时的承诺，使得其净利超过了80亿元。
3月29日，恒大在香港发布了2010年年报。根据其年报显示，2010年恒大地产营业收入为458亿元，比2009年57.2亿元增长700.7%；毛利133.7亿元，比2009年19.5亿元增长585.6%；净利润人民币80.2亿元，比2009年的11.2亿元增长616.1%。
上述人士称，恒大上市之初曾经承诺会将净利迅速做到80亿元，如今看来表现的确不错。
但其同时也指出，虽然恒大今年的净利达到了80.2亿元，但这其中除投资物业公平值及财务担保回拨的核心业务利润为55.1亿元，与之前恒大承诺的核心业务利润80亿元还是有所区别的。
不过，即使按照55亿计算，恒大的核心业务利润还是比2009年大涨18倍，因此很多投资者对其还是很满意的。
针对许家印表示恒大股价被低估的意见，有辉立证券分析师表示，恒大股价并不存在被低估的现象。
该分析师称，从目前内房股估值排名，恒大约排在第三，仅次于中海和华润置地。以中海及华润在行业发展的情况、公司的财务状况及在香港上市时间等各方面综合考量，恒大次于这两家企业是很正常的。
该分析师又称，许家印会认为股价被低估，很可能是恒大的机构投资者太多，他们对规模的判断有自己的标准，与一般投资者不太相同。
在其看来，虽然恒大目前多次表示在三四线城市发展，但财务增长的压力也相应变大，尤其是在获取了近亿平方米的土地储备之后，其财务方面的杠杆也会增长。
“虽然恒大最近表现的确不错，但担心也一直存在，尤其是恒大在土地成本方面具有不确定性。如果中国的房地产市场发生了重要变化，现在的高增长结束，那么在调整之后恒大会不会出问题很值得探讨。”该分析师最后表示。
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