4月LPR按兵不动 未来还会降息吗

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年4月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

1年期及5年期的LPR都按兵不动，没有调整。这个结果，符合市场预期。【延伸阅读：今日公布最新LPR 广州首套房贷利率4.1%】

在分析这一现象时，我们需考虑几个核心因素：中期借贷便利（MLF）的操作利率保持不变，银行净息差的压力，以及监管对于防范套利空转风险的关注。

首先，MLF操作利率在4月份没有发生变化，而LPR的报价由MLF操作利率和加点共同决定，MLF利率保持稳定，对LPR的稳定构成了支撑。

第二，银行净息差持续承压，缺乏主动下调加点的动力。

自今年开始，特别是经过2月份的降准和5年期以上LPR的大幅下行，银行贷款的整体利率趋于下降。但在经济复苏动能转换的过程中，有效需求依然相对不足，信贷资源大多流向政策支持的领域和头部企业，导致价格进一步走低。

同时，去年存量按揭贷款利率的集中下调等因素的影响在今年集中显现，进一步制约了银行资产端的收益。【延伸阅读：LPR大幅下降 你的月供会怎么变】

负债端上，年初以来存款竞争加剧，整体上不利于核心存款成本的控制，这也在一定程度上限制了LPR加点的进一步下调。

第三，部分信贷利率已经处于较低水平，保持稳定有助于防范空转、提升效率。

当前一些企业利用低成本贷款进行理财投资或转贷给其他企业，其主业反而不赚钱，金融活动变成了盈利的主要来源，这不仅降低了资金的使用效率，也容易形成资金空转的现象。

最后，展望未来，虽然短期内LPR可能缺乏进一步下调的动力，但考虑到当前的物价水平偏低，实体经济实际融资成本仍偏高。为了提振宏观经济总需求，未来LPR报价仍有可能跟进MLF利率的调整。

预测后续LPR是否有下调的可能，民生银行首席经济学家温彬认为，近期美联储降息概率持续下降、国内商业银行息差压力仍大、央行防空转诉求犹存。在经济呈现一定企稳回暖迹象、境内外利差和存贷利差双重约束下，短期内降低政策利率应不是可选项。

预计货币政策将呈现稳健略偏松的态势，保持流动性合理充裕的同时，加强与财政等政策的配合，推动平衡好稳增长、稳物价、防风险和促改革的关系，兼顾内外均衡。 

从房卫士监控的LPR历次调整数据看，现在的贷款利率已经处于历史较低水平，购房者享受月供不断下降的福利。买房成本在降低，你考虑入市了吗？欢迎评论区留言！

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