主持人：感谢蔡先生，买房就要找房天下，上市要找瑞银，下面有请花旗银行副总裁张虎跃先生发言。
张虎跃：很感谢房天下提供这样的机会让新老朋友见面，我介绍我公司基金的投资策略，很高兴跟开发商、投资业主建立关系，进一步的探讨投资的机会。我们是财务投资者，国内的重点还是依靠当地开发商的合作伙伴能够实现开发项目的完成和回报。
花旗集团下面有几个部门，有的做商业银行、投资银行和资产管理，房地产部门属于资产管理部门，管理房地产基金，亚太区有亚太房地产基金规模是13亿美元，北美和欧洲都有相应的基金。亚洲的房地产基金中40%在中国，35%是在印度，其他的分配在日本和韩国等市场。听了蔡总的发言后，我认为国内的投资应该超过40%以上，我们正在筹备第二只基金，大概130亿美金，大部分投资于中国国内。
国内的房地产项目有住宅的合作开发，国内开发商扩展的速度比较快，土地储备也很重要，他们需要资金上的合作伙伴，跟他们一起拿地，这样扩展的速度很快，我们有兴趣跟类似的开发商共同合作开发，他们可以做这方面的操盘和管理工作，我们只是金融方面的支持者和参与者。对日常管理的介入是比较少的，基本上都是董事委员会决策的。
第二类投资的物业的持有，例如写字楼、商场、服务性 、物流仓储，开发商如果要变现，有上述物业的话我们就会投资和收购。
第三类投资的方向是，房地产开发商如果要上市的时候，如果需要战略投资者我们可以入股5%—10%的区域，从而跟开发商共同的成长。在国内投的项目包括上海，有写字楼、服务 和住宅的开发，在座的都是房地产方面的专家，大家知道每个城市的周期性是不同的，几年前在上海的投资，目前逐渐都退出了，目前回报还是不错的，目前投资的重点是在二线城市，价格有些涨幅，但是大多数城市的涨幅还是不明显的，潜力是巨大的，售价和土地价格的关系，从投资的角度来说还是比较好的，利润空间是比较大的。
一线城市的上海、北京的地价很高，利润比过去低很多。目前重点的时间是花在二线城市的开发和商业建筑上。我们作为投资基金专门为有融资需求的开发商，从而大家建立关系，为你们提供资金。
房天下是很好的平台，聚集了金融、房地产和更多的朋友，希望今后多参与这个平台的活动，今天认识后希望大家可以多多交流。
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